挖貝網(wǎng) 11月3日消息，百利食品（874543）的北交所上市申請(qǐng)材料于9月29日獲北交所受理，10月28日收到問(wèn)詢函，保薦機(jī)構(gòu)為招商證券。

百利食品主要產(chǎn)品包括醬汁類(lèi)調(diào)味品、粉體類(lèi)調(diào)味品和即食配料。其中，醬汁類(lèi)調(diào)味品收入占比75%以上，具體產(chǎn)品有沙拉醬、沙拉汁、番茄類(lèi)、風(fēng)味醬等。公司客戶包括塔斯汀、華萊士、鮑師傅、瀘溪河。

創(chuàng)新特征方面，公司3項(xiàng)發(fā)明專利均為近一年半申請(qǐng)；2022年、2023年研發(fā)費(fèi)用分別為804萬(wàn)元、963萬(wàn)元，2024年大增54%至1480萬(wàn)元后，三年均值為1082萬(wàn)元，達(dá)到北交所創(chuàng)新性量化指標(biāo)中“最近三年平均研發(fā)投入金額在1000萬(wàn)元以上”相關(guān)要求。

業(yè)績(jī)方面，百利食品2023年、2024年凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，增速分別為42%、24%，而百利食品在招股書(shū)列舉的2家可比公司寶立食品、立高食品，近年凈利潤(rùn)均有所下滑，寶立食品2024年凈利潤(rùn)降至和2022年水平相當(dāng)，立高食品2022年、2023年凈利潤(rùn)均下滑49%，2024年大增后仍不足2021年時(shí)水平。

公開(kāi)發(fā)行募資方面，百利食品擬募集資金11.6億元，用于全國(guó)總部建設(shè)項(xiàng)目、亨利食品智慧工廠項(xiàng)目（一期）、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目。募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，醬汁類(lèi)調(diào)味品年新增產(chǎn)能16.14萬(wàn)噸，粉體類(lèi)調(diào)味品年新增產(chǎn)能1.8萬(wàn)噸，即食配料年新增產(chǎn)能0.92萬(wàn)噸。

以收入占比75%以上的醬汁類(lèi)調(diào)味品產(chǎn)能來(lái)看，去年理論產(chǎn)能18.8萬(wàn)噸，自產(chǎn)產(chǎn)量15.6萬(wàn)噸，公司擬募資新增16.14萬(wàn)噸，相當(dāng)于擴(kuò)產(chǎn)一倍左右。要知道，公司產(chǎn)能利用率并不飽和。2025年第一季度，公司醬汁類(lèi)調(diào)味品產(chǎn)能利用率為76.43%，粉體類(lèi)調(diào)味品產(chǎn)能利用率為88.72%，即食配料產(chǎn)能利用率為52.10%。

去年研發(fā)費(fèi)用大增54%后達(dá)到創(chuàng)新性量化要求

發(fā)明專利均為近1年半申請(qǐng)

北交所對(duì)百利食品一輪問(wèn)詢中，創(chuàng)新特征也是重點(diǎn)關(guān)注方面之一。

招股書(shū)顯示，百利食品2022年至2024年研發(fā)費(fèi)用分別為804萬(wàn)元、963萬(wàn)元、1480萬(wàn)元。

對(duì)照北交所去年10月出爐的對(duì)擬上市企業(yè)創(chuàng)新性要求三大量化指標(biāo)，其中對(duì)研發(fā)投入相關(guān)指標(biāo)要求是“最近三年平均研發(fā)投入金額在1000萬(wàn)元以上”。

對(duì)比可知，公司2022年、2023年的研發(fā)費(fèi)用均不達(dá)量化指標(biāo)要求，但2024年研發(fā)費(fèi)用大增54%后，三年研發(fā)費(fèi)用平均為1082萬(wàn)元，達(dá)到相關(guān)要求。

雖然達(dá)到創(chuàng)新性量化指標(biāo)要求，但一輪問(wèn)詢中，北交所還是要求補(bǔ)充完善關(guān)于“發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)關(guān)于符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和北交所定位的專項(xiàng)說(shuō)明”。

專利方面，百利食品擁有發(fā)明專利3項(xiàng)，均是在2024年8月至9月集中申請(qǐng)的。

一輪問(wèn)詢中，北交所要求百利食品說(shuō)明：近兩年集中申請(qǐng)發(fā)明專利的原因及合理性，是否符合行業(yè)慣例。

報(bào)告期凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，2家A股可比公司均有所下滑，被問(wèn)合理性

根據(jù)招股書(shū)顯示，報(bào)告期2022年至2024年，百利食品歸母凈利潤(rùn)分別為1.57億元、2.22億元、2.76億元，其中2023年、2023年同比增速分別達(dá)到42%、24%，保持持續(xù)較快增長(zhǎng)。

百利食品在招股書(shū)中列舉可比公司是A股調(diào)味品上市公司寶立食品、立高食品。數(shù)據(jù)顯示，寶立食品2024年凈利潤(rùn)下滑23%至2.33億元，跌至和2022年時(shí)較為接近水平；立高食品2022年、2023年凈利潤(rùn)則均下滑49%左右，雖2024年大增2.67倍至2.68億元，但還不及2021年時(shí)水平。

對(duì)此，一輪問(wèn)詢中，北交所要求百利食品：對(duì)比同行業(yè)可比公司細(xì)分產(chǎn)品的收入變動(dòng)趨勢(shì)及增長(zhǎng)率情況，說(shuō)明整體和細(xì)分產(chǎn)品的業(yè)績(jī)變動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)可比公司是否一致，2023年、2024年可比公司業(yè)績(jī)有所下滑、公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的原因及合理性。

2025年一季度醬汁類(lèi)調(diào)味品產(chǎn)能利用率76%

擬募資11.6億元，其中11.4億元用于擴(kuò)產(chǎn)

招股書(shū)顯示，公司擬募集資金11.6億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將用于全國(guó)總部建設(shè)項(xiàng)目、亨利食品智慧工廠項(xiàng)目（一期）、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，分別擬投入募集資金6.46億元、4.97億元、2215.74萬(wàn)元。

百利食品表示，近年來(lái)，公司業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長(zhǎng)，定制化產(chǎn)品占比呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，但產(chǎn)能已接近飽和，難以支撐業(yè)務(wù)規(guī)模的繼續(xù)擴(kuò)張。通過(guò)“全國(guó)總部建設(shè)項(xiàng)目”與“亨利食品智慧工廠項(xiàng)目（一期）”的建設(shè)，公司能夠在擴(kuò)大產(chǎn)能的提升裝備及技術(shù)工藝水平，增強(qiáng)柔性化生產(chǎn)及定制能力，借助公司研發(fā)與渠道優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，推動(dòng)公司持續(xù)發(fā)展。

據(jù)介紹，全國(guó)總部建設(shè)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)8.55萬(wàn)噸醬汁類(lèi)調(diào)味品（包含沙拉醬、番茄醬、風(fēng)味醬、沙拉汁）、0.5萬(wàn)噸調(diào)味粉、0.92萬(wàn)噸豆制品；亨利食品智慧工廠項(xiàng)目（一期）達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)7.59萬(wàn)噸醬汁類(lèi)調(diào)味品（包含沙拉醬、番茄醬、風(fēng)味醬、沙拉汁）、1.3萬(wàn)噸發(fā)酵糠。

而根據(jù)招股書(shū)披露，2022年度-2024年度及2025年1-3月，公司醬汁類(lèi)調(diào)味品產(chǎn)能利用率分別為89.61%、78.96%、82.90%、76.43%；粉體類(lèi)調(diào)味品產(chǎn)能利用率分別為109.39%、82.41%、89.90%、88.72%；即食配料產(chǎn)能利用率分別為51.76%、60.36%、62.46%、52.10%。

在問(wèn)詢中，北交所也要求企業(yè)結(jié)合各類(lèi)主營(yíng)產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷(xiāo)率、銷(xiāo)售收入變動(dòng)及下游需求增長(zhǎng)、下游應(yīng)用領(lǐng)域及新客戶拓展、在手訂單及預(yù)計(jì)訂單獲取、與同行業(yè)可比公司（競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等情況，量化說(shuō)明全國(guó)總部建設(shè)項(xiàng)目、亨利食品智慧工廠項(xiàng)目（一期）建設(shè)的必要性、合理性，是否存在新增產(chǎn)能閑置風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)前述情況充分揭示風(fēng)險(xiǎn)并作重大事項(xiàng)提示。