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*ST南置三季報(bào)透積極信號(hào)：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大增119.06%，輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型踩準(zhǔn)城市更新節(jié)奏

2025/10/30 9:06:47      挖貝網(wǎng)

10月29日晚間，南國(guó)置業(yè)股份有限公司（*ST南置，002305.SZ）發(fā)布2025年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，今年前三季度*ST南置實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.14億元，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2.03億元，同比大增119.06%，現(xiàn)金流表現(xiàn)得到顯著改善，為后續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

值得注意的是，*ST南置正積極推進(jìn)重大資產(chǎn)出售相關(guān)事項(xiàng)，擬向控股股東電建地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債，交易涵蓋17項(xiàng)股權(quán)資產(chǎn)及115.79億元其他應(yīng)付款。此舉核心在于剝離重資產(chǎn)，徹底轉(zhuǎn)向商業(yè)運(yùn)營(yíng)、城市綜合運(yùn)營(yíng)等輕資產(chǎn)賽道，將推動(dòng)公司擺脫“高負(fù)債承壓”狀態(tài)，轉(zhuǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)模式，與房地產(chǎn)發(fā)展新模式的核心要求高度匹配。而電建地產(chǎn)的持續(xù)賦能，進(jìn)一步強(qiáng)化了公司在城市更新領(lǐng)域的項(xiàng)目獲取與落地實(shí)施能力，為轉(zhuǎn)型提供更堅(jiān)實(shí)支撐。

當(dāng)前，城市更新已被政策明確為房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展的核心抓手，“留改拆并舉”的實(shí)施路徑清晰，這與*ST南置聚焦存量資產(chǎn)升級(jí)的戰(zhàn)略形成高度契合。作為國(guó)有控股上市公司，公司的國(guó)企背景為承接城市更新項(xiàng)目提供了融資支撐與政企合作資源；相關(guān)政策亦明確城市更新項(xiàng)目可通過REITs等工具實(shí)現(xiàn)資金循環(huán)，為正轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的*ST南置降低融資成本創(chuàng)造了有利條件。

具體到項(xiàng)目實(shí)踐，武漢華中小龜山金融文化公園的成功改造，正是*ST南置存量運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略落地的生動(dòng)注腳。這片始建于20世紀(jì)70年代的電力設(shè)備基地，經(jīng)改造后既保留了工業(yè)遺存風(fēng)貌，又成功植入金融業(yè)態(tài)，目前已吸引80余家機(jī)構(gòu)入駐，截至當(dāng)前為地方貢獻(xiàn)稅收超13億元，還入選了湖北省現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集聚區(qū)。這個(gè)項(xiàng)目所形成的“存量活化+產(chǎn)業(yè)賦能”模式，不僅精準(zhǔn)契合“十五五”城市更新政策要求，更成為公司后續(xù)商業(yè)模式異地復(fù)制的“樣板間”。

截至目前，*ST南置已形成“負(fù)債剝離—戰(zhàn)略聚焦—能力重塑”的發(fā)展閉環(huán)，依托在武漢、成都等地積累的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)與項(xiàng)目積淀，已具備商業(yè)模式異地復(fù)制能力。未來，隨著城市更新政策細(xì)則逐步落地，公司有望憑借國(guó)企背景與實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，深度參與老舊廠區(qū)改造等項(xiàng)目，在房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展的新階段持續(xù)探索增長(zhǎng)新路徑。