2025年10月24日，北汽藍(lán)谷新能源科技股份有限公司（股票代碼：600733.SH）發(fā)布2025年第三季度財務(wù)報告。公司核心經(jīng)營指標(biāo)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破：三季度營收 58.7億元，今年以來實(shí)現(xiàn)了連續(xù)3個季度的正增長；第三季度毛利率實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，達(dá)到1.8%。

今年前三季度，北汽藍(lán)谷銷量展現(xiàn)良好增長態(tài)勢，1-9月實(shí)現(xiàn)銷售111501輛，同比增幅超64.34%，顯著跑贏同期新能源汽車市場整體增速。9月單月銷量突破2萬輛，達(dá)到20539輛，同比增長30.15%，創(chuàng)2025年月度銷量新高。隨著10月28日極狐阿爾法T5增程版上市，疊加現(xiàn)有車型持續(xù)熱銷，北汽藍(lán)谷10月銷量有望向3萬輛臺階邁進(jìn)。

同時，北汽藍(lán)谷呈現(xiàn)利潤“連續(xù)改善”的發(fā)展態(tài)勢——今年第一季度至第三季度，北汽藍(lán)谷營收已連續(xù)三個周期穩(wěn)步增長，利潤持續(xù)改善，這標(biāo)志著北汽藍(lán)谷全面進(jìn)入“規(guī)模擴(kuò)張與經(jīng)營質(zhì)量躍升”雙向驅(qū)動的全新發(fā)展階段。

雙品牌戰(zhàn)略落地：極狐主流市場破圈+享界高端市場突圍

2025年以來，北汽藍(lán)谷雙品牌戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，“極狐主流市場破圈+享界高端市場突圍”的雙品牌戰(zhàn)略進(jìn)入成果集中釋放期。通過精準(zhǔn)捕捉不同細(xì)分市場用戶需求，北汽藍(lán)谷成功打造多款爆款車。這背后，是公司“用戶需求洞察－產(chǎn)品定義落地－市場反饋迭代”全鏈路能力的顯著提升。

極狐品牌在主流市場實(shí)現(xiàn)差異化突破。9月上市的極狐T1，精準(zhǔn)契合年輕用戶“低成本出行+高顏值設(shè)計+強(qiáng)智能體驗(yàn)”的需求痛點(diǎn)，上市首月大定突破3.5萬臺，顛覆A0級市場固有格局，實(shí)現(xiàn)極狐品牌主流市場的全覆蓋，進(jìn)一步拓寬了極狐品牌產(chǎn)品矩陣。

享界品牌則以“鴻蒙智行生態(tài)+場景化定位”切入30萬級中高端市場。7月，“悅享自成”2025享界用戶星享之夜，發(fā)布全新品牌視覺標(biāo)識，進(jìn)一步強(qiáng)化“智能豪華”的品牌認(rèn)知；9月，北汽集團(tuán)與華為終端宣布打造享界品牌戰(zhàn)略共同體，計劃3年投入200億資金，圍繞設(shè)計、智能輔助駕駛、智能座艙、品質(zhì)安全四大核心領(lǐng)域，推進(jìn)技術(shù)迭代，實(shí)現(xiàn)享界品牌“科技+豪華”雙重品質(zhì)保障。同月上市的享界S9T定位“高端智能旅行轎車”，精準(zhǔn)匹配家庭與商務(wù)出行核心場景，發(fā)布以來市場反響熱烈，上市72小時內(nèi)大定訂單突破10000臺，25天內(nèi)大定突破20000臺。

目前，北汽藍(lán)谷已在產(chǎn)品端構(gòu)建了 “全價位段覆蓋 + 場景化深耕” 的系統(tǒng)布局：極狐品牌聚焦主流市場，即將上市的極狐阿爾法T5增程版還將進(jìn)一步拓展混動賽道；享界品牌錨定 30 萬級高端市場，通過與華為的戰(zhàn)略協(xié)同，打造享界 S9、享界 S9T 等標(biāo)桿車型，持續(xù)拓寬高端市場覆蓋面。通過這樣的系統(tǒng)性產(chǎn)品規(guī)劃，北汽藍(lán)谷已形成 “主流 + 高端” 全面覆蓋、“純電 + 增程”雙輪驅(qū)動的立體化產(chǎn)品矩陣，精準(zhǔn)匹配不同用戶群體的出行需求。

雙品牌爆款車型的涌現(xiàn)，本質(zhì)是北汽藍(lán)谷這家國企新勢力已經(jīng)完成經(jīng)營理念的自我革新，和對新能源行業(yè)競爭邏輯轉(zhuǎn)變的精準(zhǔn)把握： 當(dāng)市場從 “參數(shù)比拼” 邁入以用戶口碑為核心、以場景需求為戰(zhàn)場的精細(xì)化階段，公司并未陷入同質(zhì)化內(nèi)卷，而是將 “用戶思維” 落地為 “場景洞察” ，以場景錨定價值、以體驗(yàn)積累口碑，實(shí)現(xiàn)了 “用戶價值” 與 “商業(yè)變現(xiàn)” 的同頻共振，讓極致用戶思維真正轉(zhuǎn)化為規(guī)模與利潤雙升的可持續(xù)增長力 。

L4新車落地 深耕智慧出行生態(tài)圈

與業(yè)績持續(xù)突破同樣可喜的是，北汽藍(lán)谷長期在核心技術(shù)領(lǐng)域深耕的成果逐漸顯現(xiàn)。

10月24日，北汽藍(lán)谷與小馬智行合作的第300輛L4級Robotaxi車型正式下線交付，這是雙方基于極狐阿爾法T5聯(lián)合研發(fā)的無人駕駛車型。目前，該車型已在深圳、北京、上海完成封閉道路測試。未來，智慧出行生態(tài)的落地路徑持續(xù)完善，不僅讓北汽藍(lán)谷在 “整車制造 + 出行服務(wù)” 的布局中拓寬營收邊界，也實(shí)現(xiàn)了通過商業(yè)化數(shù)據(jù)反哺技術(shù)迭代，進(jìn)一步強(qiáng)化 “科技驅(qū)動型車企” 的差異化競爭優(yōu)勢，未來在智慧出行領(lǐng)域的增長空間與商業(yè)價值將持續(xù)釋放。

生態(tài)布局之外，北汽藍(lán)谷在核心技術(shù)上的突破也從未停止。今年9月發(fā)布的“北汽元境AI大模型”具備顯著行業(yè)價值，該模型通過整合自然語言處理、計算機(jī)視覺等核心能力，能實(shí)現(xiàn)對智能座艙與智駕系統(tǒng)的深度賦能，推動整車智能解決方案從“功能滿足”向“價值創(chuàng)造”升級。

核心技術(shù)深耕與突破離不開持續(xù)的研發(fā)投入。財報顯示，北汽藍(lán)谷前三季度研發(fā)費(fèi)用15.7億元，同比增長43.3%。

持續(xù)的智慧出行生態(tài)布局+核心技術(shù)突圍，正讓北汽藍(lán)谷逐步擺脫傳統(tǒng)車企標(biāo)簽，筑牢其在新能源行業(yè)“下半場競爭”中的差異化優(yōu)勢。

增長邏輯閉環(huán)：產(chǎn)品、技術(shù)、規(guī)模共振，持續(xù)向好預(yù)期明確

四季度，除了10月28日極狐阿爾法T5增程版將正式上市外，北汽藍(lán)谷還將有新車型投放市場。在新品帶動與雙品牌爆款車型的熱銷慣性下，北汽藍(lán)谷2025年四季度及2026年銷量增長態(tài)勢明確，其中2025年10月銷量有望突破3萬輛，推動四季度整體銷量再創(chuàng)新高。

對此，多家券商給出正向反饋：開源證券評價北汽藍(lán)谷是“國資新能源轉(zhuǎn)型先鋒，極狐+享界貢獻(xiàn)了主要增長點(diǎn)”，認(rèn)為：“2026年開始，隨著極狐、享界品牌的繼續(xù)放量，規(guī)模效應(yīng)及高端化推動下，公司毛利率有望繼續(xù)提升?！遍L城證券則認(rèn)為，“極狐品牌產(chǎn)品周期開啟，規(guī)模效應(yīng)有望充分顯現(xiàn)，極狐品牌扭虧可期，同時高盈利性的享界品牌開始穩(wěn)定上量，公司兩大品牌均邊際向好?！?/p>

從銷量逆襲到技術(shù)勢能釋放，再到毛利率轉(zhuǎn)正，北汽藍(lán)谷的進(jìn)階之路，是中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的縮影。未來，隨著極致用戶思維持續(xù)落地、智能技術(shù)加速變現(xiàn)、新品矩陣不斷豐富，公司將在新能源行業(yè)“下半場競爭”中持續(xù)突圍，實(shí)現(xiàn)“規(guī)模與利潤雙增長”的長期目標(biāo)。