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國泰基金黨委書記、董事長周向勇：夯實主動管理長期競爭力

2025/10/20 10:32:40     

當(dāng)前，資產(chǎn)管理行業(yè)對主動管理能力的綜合化、可持續(xù)性要求日益提升，全產(chǎn)品線覆蓋與穩(wěn)健投研體系成為機構(gòu)核心競爭力的重要支撐。在此行業(yè)背景下，國泰基金黨委書記、董事長周向勇圍繞公司主動管理布局，清晰闡述了戰(zhàn)略方向與實踐路徑，國泰基金的戰(zhàn)略目標(biāo)是打造多元化、綜合性資產(chǎn)管理公司，為客戶提供全產(chǎn)品線解決方案?；谶@一目標(biāo)，公司在主動管理領(lǐng)域?qū)嵭腥a(chǎn)品線覆蓋，從權(quán)益到固收等各類產(chǎn)品類別，均給予同等重視并投入精銳力量，資源分配不依據(jù)產(chǎn)品線規(guī)模大小或利潤多少，而是以客戶需求為核心，確保每類需求都能得到充分關(guān)注。

要實現(xiàn)全產(chǎn)品線布局，構(gòu)建全能型主動投研能力是關(guān)鍵。周向勇表示，國泰基金致力于打造全天候、多策略的投研平臺，為所有投資產(chǎn)品線提供無差異的投研支持，同時沉淀投研成果反哺各投資線，形成主動投資能力的良性循環(huán)。在此模式下，基金經(jīng)理既能充分發(fā)揮個人風(fēng)格，又能在風(fēng)格適配度低時依托平臺支持平穩(wěn)度過困難期，有效控制產(chǎn)品業(yè)績波動。公司始終強調(diào)強大平臺與團隊的重要性，注重個人與團隊的相互成就，而非依賴單一明星基金經(jīng)理。

談及不選擇明星基金經(jīng)理路線的原因，周向勇指出，國泰基金倡導(dǎo)長期價值創(chuàng)造，堅持穩(wěn)健投資與均衡投資原則，不追求極致排名，將控制回撤置于重要位置。他認(rèn)為，極致風(fēng)格雖可能帶來階段性亮眼業(yè)績，但也會伴隨較大波動，不符合盈虧同源的投資管理規(guī)律，因此不鼓勵基金經(jīng)理為沖排名采取極致操作。

對于基金經(jīng)理理念認(rèn)同問題，周向勇坦言，部分傾向于追逐排名、操作極致的基金經(jīng)理，與國泰基金的文化存在適配差異。公司更傾向于凝聚理念一致的基金經(jīng)理，強調(diào)基金經(jīng)理職業(yè)的長期性，這是一份可終身從事的事業(yè)，經(jīng)驗積累會帶來更高價值，如同巴菲特、芒格雖年逾九旬仍堅守崗位。這要求基金經(jīng)理保持謙虛謹(jǐn)慎，堅持終身學(xué)習(xí)，專注于難而正確、具備可持續(xù)性的事。若基金經(jīng)理僅追求短期業(yè)績冠軍以擴大規(guī)模、獲取短期紅利，偏離價值投資軌道，則難以契合公司文化。不過，周向勇也強調(diào)，公司并非排斥業(yè)績領(lǐng)先，若基金經(jīng)理能通過均衡投資、堅守正確理念實現(xiàn)優(yōu)異成績，同樣值得肯定，關(guān)鍵是避免為爭排名而埋下風(fēng)險隱患。若發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理操作過于極致，公司會及時提醒并協(xié)助糾正。

在糾正基金經(jīng)理投資行為的具體方式上，周向勇介紹了兩大核心舉措：一是通過投資理念與投資文化的長期熏陶，推動團隊形成共識；二是建立定期復(fù)盤機制，若主動管理產(chǎn)品出現(xiàn)短期凈值暴漲，不會簡單給予表揚，而是深入核查組合配置是否過于極致、是否存在回撤風(fēng)險。此外，公司為基金經(jīng)理制定了明確的行為準(zhǔn)則，做到獎懲分明。每年年終總述職時，周向勇都會提醒基金經(jīng)理，客戶投資的是未來業(yè)績，需持續(xù)思考業(yè)績的可持續(xù)性，不能僅憑歷史表現(xiàn)推斷未來收益。