（文章來源：芯辰大海）

經(jīng)過多年攻堅(jiān)，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)逐漸完善，不斷破解“卡脖子”難題。本月，工信部發(fā)文公開推廣兩款國(guó)產(chǎn)DUV光刻機(jī)，標(biāo)志著我國(guó)在半導(dǎo)體制造中最核心設(shè)備的開發(fā)上取得里程碑式突破。

中微公司（688012）董事長(zhǎng)尹志堯日前也指出，我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備已基本實(shí)現(xiàn)自主可控，可以替代進(jìn)口，預(yù)測(cè)在未來5-10年內(nèi)有可能達(dá)到國(guó)外先進(jìn)技術(shù)水平。

取得可喜成績(jī)的同時(shí)，不得不承認(rèn)的是，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展與國(guó)際巨頭相比差距依然懸殊。數(shù)據(jù)顯示，159家半導(dǎo)體上市公司今年上半年?duì)I收加起來不敵全球最大的晶圓代工廠臺(tái)積電。

根據(jù)申萬二級(jí)行業(yè)分類，159家A股半導(dǎo)體上市公司上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2738億元，同比增長(zhǎng)22.01%；凈利潤(rùn)共計(jì)179億元，同比提升11.57%。隨著全球半導(dǎo)體市場(chǎng)回暖，半導(dǎo)體公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。具體來看，不同體量、不同細(xì)分領(lǐng)域的芯片公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)存在差異。

按體量來看，大體量公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭更足，盈利能力也更強(qiáng)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)下強(qiáng)者恒強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年?duì)I收超10億元公司中，營(yíng)收增速超過30%的公司占比達(dá)到50.94%，九成企業(yè)盈利。而在營(yíng)收小于10億元公司中，營(yíng)收增速超過30%的公司占28.3%，六成企業(yè)盈利。

按照細(xì)分領(lǐng)域來看，半導(dǎo)體行業(yè)下的7個(gè)子行業(yè)中，數(shù)字芯片設(shè)計(jì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為亮眼，42.55%企業(yè)上半年?duì)I收增速超過30%。半導(dǎo)體材料企業(yè)也表現(xiàn)出較好的成長(zhǎng)性，40.91%企業(yè)上半年?duì)I收增速超過30%。半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)盈利能力最強(qiáng)，94.44%企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。

強(qiáng)者恒強(qiáng)

馬太效應(yīng)、強(qiáng)者恒強(qiáng)的定律在很多行業(yè)都得到體現(xiàn)，半導(dǎo)體行業(yè)亦是如此。

159家半導(dǎo)體上市公司中，上半年?duì)I收超10億元的有53家，其中，營(yíng)收增長(zhǎng)超30%的企業(yè)占50.94%，營(yíng)收凈利均增長(zhǎng)超30%的占37.74%，盈利企業(yè)占比達(dá)到90.57%。

相比之下，上半年?duì)I收小于10億元的106家企業(yè)中，營(yíng)收增長(zhǎng)超30%的企業(yè)占比28.3%，營(yíng)收凈利均增長(zhǎng)超30%的占到16.04%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均較營(yíng)收超10億元企業(yè)低20個(gè)百分點(diǎn)左右。盈利面差距更明顯，盈利企業(yè)占比是61.32%，較營(yíng)收超10億元企業(yè)低近30個(gè)百分點(diǎn)。

從更長(zhǎng)的時(shí)間周期來看，也可驗(yàn)證上述結(jié)論。上半年?duì)I收超10億元企業(yè)中，2021年至2024年上半年?duì)I收連續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)占比達(dá)到41.51%，而營(yíng)收小于10億元企業(yè)的該比例為17.92%。

典型企業(yè)如北方華創(chuàng)（002371），作為我國(guó)集成電路裝備領(lǐng)域領(lǐng)先者，公司營(yíng)收規(guī)模從2020年的61億元增長(zhǎng)到2023年221億元，連續(xù)三年保持50%以上的高速增長(zhǎng)。今年上半年，公司延續(xù)快速成長(zhǎng)勢(shì)頭，營(yíng)收同比提升47%至123億元，凈利潤(rùn)提升55%至28億元。

除龍頭企業(yè)外，一些中小企業(yè)也在上半年抓住行業(yè)回暖機(jī)遇，發(fā)展迅猛。大為股份（002213）、和林微納（688661）、派瑞股份（300831）、芯海科技（688595）、天岳先進(jìn)（688234）等企業(yè)今年上半年?duì)I收翻番。

數(shù)字芯片設(shè)計(jì)企業(yè)成長(zhǎng)性最亮眼

根據(jù)申萬三級(jí)行業(yè)進(jìn)一步細(xì)分，半導(dǎo)體企業(yè)的具體分類有模擬芯片設(shè)計(jì)、數(shù)字芯片設(shè)計(jì)、半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體設(shè)備、分立器件、集成電路制造、集成電路封測(cè)共7個(gè)子行業(yè)。

從上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，增長(zhǎng)最亮眼的是數(shù)字芯片設(shè)計(jì)行業(yè)，47家企業(yè)中，有42.55%企業(yè)營(yíng)收增速超30%，36.17%企業(yè)營(yíng)收、凈利增速均超過30%。具體到企業(yè)來看，159家半導(dǎo)體公司中，上半年?duì)I收增速前4名被數(shù)字芯片設(shè)計(jì)企業(yè)包攬：德明利（001309）營(yíng)收增長(zhǎng)268%，佰維存儲(chǔ)（688525）增長(zhǎng)200%，大為股份（002213）增長(zhǎng)165%，江波龍（301308）增長(zhǎng)了144%。

其次是半導(dǎo)體材料行業(yè)，40.91%企業(yè)營(yíng)收增速超30%，27.27%企業(yè)營(yíng)收、凈利增速均超過30%。表現(xiàn)最好的企業(yè)是和林微納（688661），上半年?duì)I收同比提升133%。

從盈利面來看，半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)整體盈利能力更強(qiáng)，18家企業(yè)中，除中科飛測(cè)（688361）轉(zhuǎn)虧外，其余17家企業(yè)全部實(shí)現(xiàn)盈利，占比94.44%。剩余6個(gè)子行業(yè)盈利企業(yè)占比在50%至87%之間。