年報(bào)分析，每周二見(jiàn)！

今天分析的對(duì)象還是一家“網(wǎng)紅銀行”杭州銀行（600926）。2023年?duì)I收350.16億元，同比增長(zhǎng)6.33%。凈利潤(rùn)143.83億元，同比增長(zhǎng)23.15%。

在去年凈利潤(rùn)超過(guò)100億元上市銀行中，杭州銀行營(yíng)收增速第二，僅次于成都銀行。凈利潤(rùn)增速第一，也是唯一一家增速超過(guò)20%的上市銀行。更讓投資者爽的是，這個(gè)增速還是在繼續(xù)“藏”利潤(rùn)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的。

言歸正傳，挖貝研究院還是從風(fēng)險(xiǎn)控制能力和“家底”是否殷實(shí)兩個(gè)維度進(jìn)行分析上市銀行。風(fēng)險(xiǎn)控制能力決定一家銀行能走多遠(yuǎn)，也決定銀行凈利潤(rùn)?！凹业住笔欠褚髮?shí)，是銀行在逆周期的“過(guò)冬”儲(chǔ)備糧，從而不引發(fā)凈利潤(rùn)的大幅波動(dòng)。

風(fēng)控能力豪橫 但存隱患

先看貸款不良率，去年該行不良率為0.76%。在凈利潤(rùn)百億銀行中，僅次于成都銀行，與寧波銀行并列第二?？v向看，該行近年來(lái)不良率持續(xù)下降，與上年相比下降1個(gè)BP，持續(xù)3年低于1%。另外三家連續(xù)3年低于1%的百億凈利潤(rùn)銀行是成都銀行、寧波銀行和郵儲(chǔ)銀行。

投資者更為關(guān)心的未來(lái)產(chǎn)生貸款不良的主要“池子”分別是，關(guān)注類貸款占比，逾期貸款余額、重組貸款余額總和與不良余額之間的差。杭州銀行在這兩個(gè)指標(biāo)上表現(xiàn)更出色。

關(guān)注類貸款占比，杭州銀行去年為0.4%，位居百億凈利潤(rùn)銀行首位。另外一家低于0.5%的為成都銀行，為0.41%。

表現(xiàn)不好的指標(biāo)是逾期貸款余額、重組貸款余額總和與不良余額之間的差。截止到2023年年底，不良余額為61億元，逾期為50億元，重組貸款余額32.74億元，上年僅為0.11億元，這個(gè)差值為22億元，一旦全部收不回來(lái)，杭州銀行的不良率將會(huì)承受很大壓力。

真實(shí)撥備覆蓋率我最“壕”

2023年，對(duì)絕大多數(shù)銀行來(lái)說(shuō)，都是釋放撥備來(lái)平滑凈利潤(rùn)。招商銀行、寧波銀行和成都銀行這些“優(yōu)秀生”都不例外。

備注：招商銀行2023年信用減值損失準(zhǔn)備

招商銀行貸款損失準(zhǔn)備為466億元，信用減值準(zhǔn)備僅為413億元。年報(bào)顯示，招商銀行去年僅應(yīng)收同業(yè)和其他金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)、表外預(yù)期信用減值損失兩項(xiàng)中，就分別釋放29.35億元和27.61億元。

寧波銀行去年貸款損失準(zhǔn)備107億元、信用減值準(zhǔn)備為89億元。成都銀行去年貸款損失準(zhǔn)備27億元，信用減值準(zhǔn)備為19.8億元?？梢?jiàn)釋放“準(zhǔn)備糧”力度都不小。

其他家銀行都在釋放“余糧”，杭州銀行還在繼續(xù)“藏”利潤(rùn)。目前，杭州銀行的撥備覆蓋率最“壕”。

去年撥備覆蓋率為561.42%，連續(xù)3年高于560%，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。與同行比，高居百億凈利潤(rùn)銀行的首位。凈利潤(rùn)百億銀行中，可以與其相比的是成都銀行，去年撥備率為504.29%。而備受市場(chǎng)青睞的寧波銀行已經(jīng)降至461.04%，為近六年第一次降至500%以下。

杭州銀行的真實(shí)撥備覆蓋率更“壕”。截止到2023年年底，杭州銀行資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額為540億元，貸款減值準(zhǔn)備余額為343億元，這意味著杭州銀行有近200億元撥備“藏”在債權(quán)投資、其他債權(quán)投資中。

備注：杭州銀行2023年資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

年報(bào)顯示，去年年底，杭州銀行僅債權(quán)投資撥備就高達(dá)130.7億元，債權(quán)投資余額為4684億元，比率為2.79%，接近部分銀行的撥貸比。杭州銀行債權(quán)投資的主要方向?yàn)檎畟⒄咝糟y行債券、企業(yè)債券等，前兩者總額占債權(quán)投資的67.7%。

杭州銀行把債權(quán)投資當(dāng)作貸款來(lái)做撥備，說(shuō)她壕一點(diǎn)都不為過(guò)。